航运供需基本面转弱，即期运价恐进一步承压

8月13日早盘，集运欧线主力合约继续回落，目前盘内跌超2%。中美延期90天关税窗口期将为双边企业降低贸易成本，未来谈判可能聚焦剩余关税以及结构性议题。不过由于提前抢出口影响，很多运输需求已经在二季度集中释放，后续出货动能减弱。

夏季补库后需求前景同样转弱，海运市场面临运价下跌压力，船司在线报价显示即期运价继续下调，其中地中海航运将8月中下旬运价调降至1700美元/TEU和2840美元/FEU，东方海外将报价下调至1800美元/TEU和2800美元/FEU。预计接下来船公司业绩也将随之放缓，在供过于求的航运供需基本面影响下，即期运价恐进一步承压。策略上维持10合约的逢高空。

主力合约2510由于当前估值偏低，已经计价部分跌幅，因此对降价初期的利空消息表现相对钝化，市场仍在谨慎评估此轮降价的深度和速度;相比之下2512合约由于传统旺季属性弹性相对更大。整体EC板块近期表现较为平淡，自身交易主线的供需矛盾有限，受到商品整体情绪影响较多。马士基最新wk35开舱大柜2200-2300美金已经和PA联盟当前大柜2700美金的报价拉开约500美金的差值，预计后续PA联盟船司将继续跟进调降，OA联盟船司也会有相应的跟降动作，以更好地争取淡季货量和实现满载要求。

价格负循环链条形成，从欧线自身供需结构来看运价向下的确定性较为明确，运力主要来自于当前的深贴水，依然导致低估值的2510合约无法流畅下跌并且在1400点存明显支撑，另外近期商品情绪再度走强也会带来一定的情绪外溢支撑。策略上依然维持10合约的逢高空，低估值和深贴水属性下滚动操作的安全边际更高。