MSC与贝莱德的港口收购再度“碰壁”

欧盟委员会近日宣布，将对TerminalInvestmentLimitedHolding（TIL）与和记港口共同收购西班牙TerminalCatalunya（TERCAT）的交易启动第二阶段（PhaseII）深入调查。监管机构指出，初步审查显示该交易可能推高巴塞罗那港集装箱码头服务价格、降低服务质量，并对当地这一关键物流门户的竞争格局产生实质性影响。

TERCAT旗下运营巴塞罗那EuropeSouth码头（BEST），是巴塞罗那最核心的深水集装箱门户，为本地及内陆地区提供关键航运服务。此次交易中，由全球最大班轮公司MSC与投资公司贝莱德共同控股的港口运营商TIL，拟与现有运营方和记港口共同取得TERCAT控制权。鉴于双方在全球港口与航运领域的重量级地位，该交易自披露以来一直备受欧盟监管层关注。

欧委会表示，初步调查显示，该交易可能显著减少巴塞罗那港的码头竞争。合并后的实体有可能对MSC的竞争对手实施部分排除”，包括提高收费、限制泊位、减少吊机和堆存空间等，使竞争班轮公司在运营上受到不公平对待。

欧委会在声明中指出，巴塞罗那港的集装箱码头服务是当地及其腹地海运物流链的核心环节。对于可能被排挤的船公司而言，替代选择有限。港内唯一可替代的深水集装箱码头TerminaldeContenedoresdeBarcelona由马士基运营，也难以完全承接潜在转移需求。

该交易于今年11月5日正式提交欧委会审查。随着本次启动第二阶段调查，欧委会将在90个工作日内（截止2026年4月30日）作出是否批准、附条件批准或禁止该交易的最终决定。

值得关注的是，巴塞罗那项目虽属独立交易，但早于更大规模的228亿美元全球港口资产出售案。2025年3月，长和宣布拟向贝莱德-TIL财团全数出售持有的和记港口控股（HPHS）及和记港口集团控股（HPGHL）股权，二者合计控制着和记港口集团80%的全球权益。交易涉及23国43个港口，包括巴拿马运河两端的重要枢纽。受中美地缘政治影响，该大型交易同样受到广泛国际关注。

行业分析机构Drewry的港口与码头负责人EleanorHadland在今年3月评论称，这一更大范围的资产并购对MSC是重大利好，将进一步提升其在关键市场的港口处理能力”。不过她同时预计，监管审查可能持续至少一年，且西北欧、西班牙及巴拿马等市场将成为监管重点。

当前，欧委会正在进行的第二阶段合并案审查共有三起，分别涉及港口、镍资源及音乐行业。根据惯例，欧盟的完整深入调查通常历时四个月以上，企业亦可能需通过出售资产等补救措施来消除竞争疑虑。

2023年，MSC通过其持有70%股权的TIL及其他港口资产，全球港口吞吐量超过7000万TEU。如果欧盟最终批准相关交易，MSC将有望借此超越现有市场领军者，成为全球规模最大的集装箱码头运营商，网络覆盖多大洲的重要港口枢纽。